ADP就业报告揭示：美劳动力市场温和增长，薪资压力未推高通胀

周三发布的ADP就业报告，即被誉为“小非农”的数据，进一步证明了美国劳动力市场正在以更为温和的步伐增长，且薪资增长并未对通胀构成显著压力。

报告指出，去年12月份，美国私营部门就业人数增加了12.2万人，这一数字不仅低于市场预期的14万人，也较前一个月的14.6万人有所减少，创下了自2024年8月以来的最低增长水平。同时，薪资同比增长率也降至4.6%，为近三年半来的最低水平。

数据发布之际，现货黄金价格呈现轻微上扬趋势。

ADP首席经济学家Nela Richardson对此表示，2024年最后一个月，美国劳动力市场增长放缓至更为温和的步伐，招聘和薪资增长均出现放缓。其中，医疗保健行业在下半年表现尤为突出，创造的就业机会远超其他行业。

美联储政策制定者正在密切关注这些就业数据，以制定下一步的货币政策。尽管大多数美联储官员认为劳动力市场依然稳固，但他们希望利率政策不会过于严格，以免危及就业岗位的新增速度。同时，他们对通胀已经稳定下来的信心也在增强，尽管通胀率仍然高于美联储设定的2%的目标。ADP的数据无疑为这一观点提供了进一步的支持。

从行业角度来看，教育和医疗服务行业的就业岗位增长最为强劲，新增了5.7万个岗位。此外，建筑业、休闲和酒店业以及金融服务业也报告了显著的就业岗位增长。然而，制造业、自然资源和采矿业以及专业和商业服务业则报告了就业岗位的减少。

随后发布的最新数据显示，截至3月8日当周，美国初请失业金人数达到20.1万人，创下自2024年2月17日当周以来的最低纪录，不仅低于市场预期的21.8万人，也较前一周的21.1万人有所减少；续请失业金人数则保持在186.7万人，与市场预期相符，而前值已从184.4万人修正为183.4万人。

市场普遍预计，将于（北京时间）周五的21:30公布的美国劳工统计局非农就业人数将显示，去年12月美国将新增16万个就业岗位，这一数字与去年11月份意外强劲的新增22.7万个就业岗位相比大幅放缓。这将为投资者和决策者提供更多关于美国劳动力市场状况的信息。

一、ADP预测值低于非农公布值对黄金的影响

经济预期变化：

当ADP预测值低于非农公布值时，可能意味着美国就业市场的实际表现比预期更为强劲。

这通常会导致市场对美国经济增长的信心增强，从而促使投资者更倾向于投资风险资产（如股票），而减少对黄金这种避险资产的需求。

黄金价格反应：

当ADP预测值低于非农公布值时，黄金价格可能会受到打压，出现下跌趋势。

二、ADP预测值高于非农公布值对黄金的影响

经济预期变化：

当ADP预测值高于非农公布值时，可能表明美国就业市场的实际表现不如预期。

这可能会削弱市场对美国经济增长的信心，导致投资者风险偏好降低，更倾向于寻求避险资产。

黄金价格反应：

当ADP预测值高于非农公布值时，黄金价格可能会受到支撑，出现上涨趋势。

需要注意的是，ADP数据虽然被视为非农数据的前瞻性指标，但两者并不总是完全一致。

此外，黄金市场的走势还受到多种因素的综合影响，包括地缘政治局势、通货膨胀水平、全球经济形势等。

注：投资者在分析ADP数据对黄金市场的影响时，应保持谨慎和全面的分析态度，综合考虑各种因素。